五月的颜色与黄金十年http://www.sina.com.cn 2007年04月27日 21:36 中国经营报
5月是红是黑，在很多机构投资者看来显得并不重要。“就算跌下来，又能跌多少呢？”一家QFII的代表反问记者，“我不否认市场会随时进入调整，但相比后市的空间，可以忽略不计。”他说。他所在的机构在全球管理着数十亿美元的资产，2005年底，它获得1.2亿美元的QFII投资额，到2006年9月，这家公司投资了10只A股
股票，大量持有振华港机、中国石化、招商银行等质优公司，一年来，其市值不断翻番。
4月25日～27日，1300多位全球投资者代表齐聚北京东方君悦酒店，参加摩根大通2007中国投资年会，商讨中国投资策略；此时，中国股市正逼近4000点，陷入前所未有的估值泡沫的争论旋涡中。
在过去的一年时间，中国股市在解决了股权分置改革后，一路上涨，令QFII赚得盆满钵满。时间回到2005年，中国股市则正由于制度因素深陷熊市，QFII公开宣扬只有5只A股股票值得投资。
种种迹象显示，实力最雄厚，同时也是最理性的投资群体——QFII对待中国股票和中国宏观经济的看法正在发生深刻的变化。
摩根大通亚太区董事总经理龚方雄博说：“过去两年，中国经济增长的质量发生了根本性的变化。中国股市的盈利性大大改善，因而实现了快速增长。”
为此，摩根大通将H股指数调高至12000点，市场存在16%的上升空间；同时调高了MSCI中国指数约20%的上升空间。
银河证券研究中心主任、首席经济学家滕泰博士是“资本市场黄金十年”坚定的支持者，早在2006年6月，银河
证券就提出“三驾马车、十年牛市”的观点。
滕泰一直认为，中国经济并不存在过热，相反，受益大规模的城市化和工业化进程，中国经济持续高增长可以持续20年时间。
滕泰分析，中国14亿人口，15～56岁人口占总人口比重的65%。这些人口都是巨大的消费市场的构成者，同时是剩余产品的提供者，也是储蓄资本的提供者，从三个方面保证了中国经济高速增长持续到2020～2030年。
在滕泰看来，除非全球出现恶性通货膨胀，物价大幅上涨，吸纳过剩流动性，否则全球过剩流动性仍然在全球资本市场、商品市场上泛滥。
“十年牛市将造就中国一代中产阶层，一个人一生只可能经历一次真正的大牛市。”滕泰说。
小资料
1999年以来5月行情统计
1999年5月，月初小幅下跌后爆发了史上著名的“5·19”行情；
2000年5月，股指在节后一度连续下跌，但又迅速涨回并创出新高；
2001年5月，股指运行在一个大牛市的超级顶部区域，虽然当月没有大跌，但这是大熊市来临前逃生的最后良机；
2002年5月，股指在节后结束反弹行情连续下跌，成为一个小型顶部；
2003年5月，股指处于弱势震荡整理之中，虽然没向下破位，但却是一轮跌势前最后的出局机会；
2004年5月，成为空头从1783点一路杀跌后的休息区域，弱势反弹后，股指又一路跌向1259点；
2005年5月，多头迎来了本轮牛市的推进器股改，虽然股指这个月中一度下滑，但是最后一跌；
2006年5月，股指月初出现拉升行情，之后进入一个较高位置的整理平台，该平台持续了3个月。
八方可以多年来股界老手了，不知对２００７年５月有何看法？
